![\"tabela](\"https:\/\/jusprev.org.br\/backup\/wp-content\/uploads\/2013\/04\/tabela-aditus.png\")
<\/p>\nDe acordo a DLM Invista, uma das gestoras dos investimentos da JUSPREV, o resultado dos investimentos no primeiro trimestre de 2013 foi impactado principalmente por quest\u00f5es conjunturais internas, relacionadas as medidas que ser\u00e3o adotadas pelo governo para conter a infla\u00e7\u00e3o. O desalinhamento do discurso do governo e do Banco Central gerou grande volatilidade no mercado de juros, e trouxe \u00e0 tona o dilema sobre qual ser\u00e1 a magnitude dos ajustes na pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Em mar\u00e7o a JUSPREV registrou rentabilidade negativa de 1,38%, motivada pelo cen\u00e1rio atual dos investimentos.\u00a0Com rela\u00e7\u00e3o ao desempenho dos fundos investidos pela DLM, o destaque no m\u00eas foi \u00e0 participa\u00e7\u00e3o nos fundos com estrat\u00e9gias mais conservadoras, a fim de proteger a carteira, como o IB Institucional Active FIX FIM, que obteve retorno de 0,62%, equivalente a 115,55% do CDI, e o DLM Hedge Conservador FIM, que obteve rentabilidade de 0,58%, equivalente a 108,02% do CDI. Em contrapartida, a rentabilidade foi prejudicada, principalmente, pelos fundos IMA-B, que tiveram retorno m\u00e9dio de -1,82% no m\u00eas, e pela participa\u00e7\u00e3o no DLM Braziltech FIA, com rentabilidade negativa de 1,46%.<\/p>\n
J\u00e1 para a Bradesco Asset Management (BRAM), tamb\u00e9m gestora dos investimentos da JUSPREV, o risco pa\u00eds \u2013 medido pelos CDS\u2019s (Credit Default Swap ou Pr\u00eamio para a Inadimpl\u00eancia do Cr\u00e9dito emitido pelo pa\u00eds) est\u00e1 subindo al\u00e9m dos demais emergentes. Segundo a gestora, as causas estruturais e conjunturais, somadas ao fim do processo de converg\u00eancia das taxas de juros locais \u00e0s internacionais, consolida a ideia de que, em geral, a gera\u00e7\u00e3o de valor ficou mais dif\u00edcil para a renda fixa no momento, tanto quanto j\u00e1 estava para a renda vari\u00e1vel.<\/p>\n
Com isso, segundo a BRAM, houve um aumento do risco, e diante do cen\u00e1rio atual os agentes pediram mais pr\u00eamio para o carregamento de qualquer ativo de risco, e por isso a Bolsa (Ibovespa), mesmo j\u00e1 t\u00e3o descontada, continua \u201cpatinando\u201d e os ativos de renda fixa v\u00e3o devolvendo parte dos ganhos obtidos.<\/p>\n
Apesar dos resultados, a BRAM alerta que uma an\u00e1lise correta de rentabilidade tem por base uma janela de observa\u00e7\u00e3o de 24 meses e um horizonte de investimento de 5 anos, tendo em vista o objetivo de retorno e o perfil de risco do Fundo da JUSPREV.<\/p>\n
A tabela abaixo apresenta os principais indicadores de performance do mercado financeiro brasileiro at\u00e9 dia 28 de Mar\u00e7o.<\/p>\n
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Segundo a Aditus, o come\u00e7o de 2013 j\u00e1 exemplifica como os ativos devem ser comportar ao longo do ano. Isto \u00e9, os retornos que presenciamos no ano passado n\u00e3o devem se repetir assim os investidores dever\u00e3o procurar outros ativos e riscos para atingirem as metas atuariais.De acordo com a Aditus, empresa respons\u00e1vel pela an\u00e1lise de riscos dos investimentos da JUSPREV, o ano come\u00e7ou dif\u00edcil para os indicadores superarem as metas atuariais. Por exemplo, para superar a meta de INPC + 5,5%, o indicador deveria superar 3,43%. Por\u00e9m, ao analisar a coluna com as rentabilidades acumuladas no ano, \u00e9 poss\u00edvel verificar que nenhum \u00edndice de mercado conseguiu superar as metas atuariais nestes primeiros tr\u00eas meses do<\/p>\n
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